來源：上海證監局

　　南都記者日前從上海證監局獲悉，東航集團旗下東方航空物流股份有限公司(以下簡稱東航物流)開始進行上市輔導。

　　依據1月29日披露的輔導備案情況報告公示，中國國際金融股份有限公司(簡稱中金公司)于2019年1月與東航物流簽訂了《東方航空物流股份有限公司(作為輔導對象)與中國國際金融股份有限公司(作為輔導機構)關于首次公開發行人民幣普通股(A股)股票與上市之輔導協議》，本次項目輔導于2019年1月開始。根據相關規定，輔導內容將涵蓋證券市場相關知識培訓，核查公司改制重組、股權結構等方面是否合規，制定募股資金投向等投資規劃，以及綜合評估公司是否達到發行上市條件等等。

　　上市輔導指有關機構對擬發行股票并上市的股份有限公司進行的規范化培訓、輔導與監督。公開信息顯示，東航物流是東航集團旗下集航空運輸、多式聯運、供應鏈管理、跨境電商等業務于一體的現代物流服務企業，旗下擁有中國貨運航空、東航快遞、東航運輸、東航貨站等子公司及境內外近200個分支機構。

　　南都記者從東航方面獲悉，2017年6月，東航物流試點開展國家民航領域混合所有制改革，引入聯想控股、普洛斯、德邦、綠地等四家投資者，實現股權多元化，東航集團、聯想控股、普洛斯、德邦、綠地、東航物流核心員工分別持有東航物流45%、25%、10%、5%、5%、10%股份，東航實際投入18.45億元國有資本，有效引入22.55億元非國有資本投入，成為央企中首批、民航領域首家進行混改的試點企業，交易完成后，東航物流估值41億元;資產負債率從2016年12月底的87.86%降低到2017年上半年的75%左右，達到全球一流航空物流企業的平均負債率水平。

　　東航物流股權構成來源：天眼查

　　據東航集團介紹，東航物流的混合所有制改革采用了“三步走”的方針加以推進：第一步是股權轉讓，將東航物流從中國東方航空股份有限公司的體系內脫離出來，專注于經營航空物流產業;第二步是增資擴股，引進戰略投資者和開展核心員工持股計劃;第三步是改制上市，積極創造條件，實現企業上市。新的東航物流將在航空物流、貨運產業基礎上，整合民營資本的第三方物流、物流地產、跨境電商以及傳統快遞產業的落地配功能，形成集團航空客運與航空物流“雙輪”驅動的產業發展模式。

　　2018年11月國務院國資委舉行的國有企業混合所有制改革通報會上，東航物流總經理助理萬巍曾介紹說，混改以來，東航物流2017年全年實現營業收入77.51億元，同比增長31.7%，利潤總額9.23億元，同比增長72.8%。2018年前三季度，東航物流營收及利潤分別同比增長42.91%和11.86%。此前，作為第二大股東的聯想控股高級副總裁兼首席執行官寧旻曾在2017年業績發布會上表示，公司的投資標的“東航物流”希望在2018年完成股改，計劃2019年申報A股上市。

　　南都記者了解到，截至目前，東航、南航、國航三大航均相繼將關聯的物流貨運業務納入集團混改探索中。2018年10月，南航宣布組建南方航空貨運物流有限公司，整合南航集團旗下相關貨機及腹艙運力、貨站及機坪保障、國際物流等相關貨運資源，通過市場化運作方式經營南航的貨運業務，成為經營上的實體和利潤中心。同年8月底，中國國際貨運航空有限公司(簡稱國貨航)公告稱，受航空貨運市場激烈競爭影響，向中國航空資本控股有限責任公司轉讓所持國貨航51%股權，以便專注從事航空客運業務，減少貨運市場競爭加劇、國際貿易形勢不確定性對經營業績的影響。

　　值得一提的是，與東航物流不同，關聯交易完成后國航不再持有國貨航股權，即國貨航不再是國航的控股子公司，而東航集團旗下東航產投依然持有東航物流45%的股份，為最大股東。此外，1月31日，東航發布《2018年度業績預減公告》提到，受航油全年平均價格上漲帶來航油成本大幅增加、人民幣匯率貶值等因素影響，以及2017年公司轉讓了東航物流100%股權，獲得投資收益約人民幣17.54億元，2018年度沒有該項投資收益，預計公司2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤約人民幣26億元至30億元，較上年同期下降53%至59%。

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